工程机械板块-政策利好不断 上半年业绩回升明显

工程机械板块:政策利好不断 上半年业绩回升明显
 随着国家4万亿元投资计划及装备制造业调整振兴规划的实施,重大工程及项目相继开工和深入推进,工程机械行业呈现明显回暖趋势。

    工程机械上市公司半年报显示,各企业二季度业绩环比增幅较大,行业整体景气度持续走高,业绩普遍高于预期。

    二季度环比增幅较大

    半年报显示,二季度多数企业净利润都比一季度增长100%以上,这表明工程机械企业经营状况逐渐回暖。

    二季度业绩环比大幅增长是工程机械企业今年半年报的显著特点。受益于二季度国内机械行业复苏,工程机械行业实现净利润环比增长135%。

    中联重科半年报显示,第二季度实现净利润7.84亿元,比一季度净利润增长了160.47%;三一重工今年一季度实现净利润2.36亿元,而二季度单季就实现净利润5.56亿元,环比增长135.59%;近年来业绩一度下滑的安徽合力,二季度净利润也比一季度增长了238%。数据显示,虽然上半年并不是所有企业都在盈利,但与一季度相比,企业经营状况正在逐步好转。

    工程机械类上市公司中,徐工科技是净利润增幅最大的公司。半年报显示,该公司实现营业收入19.46亿元,较去年同期略有下降;营业利润102.6万元,较去年同期1929.5万元,减少94.68%;但是归属于母公司的净利润1330.3万元,较去年同期108.79万元,增长1122.83%。

    “徐工科技净利润之所以同比增长逾10倍,一方面因为是上半年徐工科技积极推进新产品销售,提高了公司产品整体盈利水平,毛利率较去年同期增长5.21个百分点,增加利润9345万元,但更重要的因素是政策支持。”业内人士表示。

    徐工科技于去年10月被认定为高新技术企业,这项政策使得徐工科技所得税税率较去年同期降低10个百分点,所得税费用较去年同期减少1868万元。

    业内人士认为,这反映出国家对高新技术企业的政策支持力度很大,对有能力引领行业发展、在某些领域实现技术突破的企业,给予的支持是看得见、摸得着的。

    内外需求拉动行业增长

    大规模投资计划的拉动效应明显,工程机械行业内需旺盛;而国际金融危机也孕育着优势企业的发展机遇。

    由于受国际金融危机的影响,自去年四季度以来,工程机械上市公司的业绩增长主要来自国内市场。

    “从整个行业来看,工程机械于3月份开始率先回暖,1月至6月份工程机械产销同比下降幅度逐渐收窄,而且有部分工程机械同比出现增长。”东方证券机械行业分析师周凤武介绍。

    分析其原因,周凤武认为,从基础设施和固定资产投资拉动来看,大规模的高速铁路建设项目直接带动了桩工机械、混凝土机械和汽车起重机的发展,随着新能源产业最新振兴调整规划的出台,国家对风电、核电和太阳能发电的规划大幅上调,将继续刺激工程起重机的市场需求增长。

    需求的增加直接带动企业主营业务的增长。工程机械行业的上市公司中,上半年主营收入同比增长的有4家。其中ST建机(陕建)和中联重科的同比幸运28评测分别大增了109.9%和49.08%。据中国工程机械工业协会路面与压实机械分会雒泽华副秘书长介绍,ST建机扭亏为盈主要是钢结构业务收入近年增长很快,成为该公司的利润增长点。

    另外,今年2月份以来,房地产市场逐渐回暖,在房地产投资的拉动下,工程机械行业的需求增长明显。数据显示,今年以来81个城市新增建设用地同比增长16.7%,其中新增建设用地25265.69公顷,这也将进一步提升工程机械需求,行业增长将超出市场预期。

    与此同时,外需的反弹有望为优势企业的业绩添彩。中国工程机械工业协会副秘书长茅仲文指出,虽然今年上半年,行业出口尚未完全恢复,但市场格局的调整、产品的升级换代、行业的重组并购,都正在为优势企业的脱颖而出提供发展机遇。

    我国工程机械经过近年来的发展,已经逐步发展为国际化产业,出口量不断上升,去年出口额已占全行业销售额的33%,进出口贸易总额达到194.4亿美元,产业外贸依存度达到47.88%。数据显示,今年上半年工程机械出口额虽然同比下降38%,但从6月份单月的数据来看,出口反弹已是不争的事实。其中挖掘机6月出口量环比上升82%,推土机环比上升25%,单月出口量均创出年内新高。

    茅仲文认为,我国工程机械产品性价比优势明显,目前虽然订单下降,但也有部分跨国公司的新用户开始转向我国产品,一旦国际市场好转,国内企业的客户就会增多。同时,国内市场的竞争,也有利于行业发展优胜劣汰,有利于产品结构和产业结构调整,以高效、节能、环保为发展方向的产品就会受到市场的欢迎。

    集约化经营与政策利好共助发展

    半年报显示,与去年的积极对外扩张对比,上半年工程机械类上市公司显得更为理性。

    去年此时,工程机械类上市公司所发布的消息中不乏并购、开设新厂这样的字眼。今年上半年,有关企业向外扩张的新闻少了许多,取而代之的是上市公司企业内部或其所属集团内部的变化。

    分析上半年业绩,开发新产品来培育新的增长点已成为各企业不约而同的选择。今年7月23日,徐工重型公司3台高空作业平台亮相上海世贸中心第二届“国际船舶工业展”,徐工以此为起点进入被国外品牌垄断的造船机械产业。而三一则向新能源领域进发。8月中旬,三一集团总投资80亿元的三一张家口风电产业园项目正式开工建设。根据规划,该项目占地500亩,首期工程于开工后当年形成30万千瓦的配套生产能力;2010年进一步扩大产能,将形成50万千瓦的配套生产能力,实现销售收入30亿元以上;开工后第5年,形成100亿元产能。

    此外,上半年通过增发来推动企业发展的上市公司有两家———徐工科技和中联重科。

    2月27日,中国证监会有条件审核通过了徐工科技非公开发行股份购买资产暨关联交易事宜,至此徐工机械整体上市工作基本完成。经补充材料、获得核准文件后,按照方案着手办理股权和资产过户等相关手续,公司名称由“徐工科技”更名为“徐工机械”。整体上市后,主营收入中占比重较大的将是工程起重机业务。

    4月21日,中联重科公告,拟非公开发行不超过3亿股,募资不超过55.72亿元,投资用于大吨位起重机产业化、全球融资租赁体系、工程机械再制造中心、社会应急救援系统关键装备产业化等11大项目,增发于8月18日获得了股东大会高票通过。中联重科董事长詹纯新表示,项目达产后,可以创造收入170亿元,相当于再造一个中联。

    另外,今年上半年,三一重工的挖掘机在市场上表现突出,企业计划将这一优质资产业务注入上市公司,也将是一种集团内部经营方式向集约化的转变。

    政策层面,工程机械行业利好频现。先是国家出台了4万亿元投资计划,紧接着装备制造业调整振兴规划也迅速登台,接连两道文件,为工程机械行业的发展“策马扬鞭”。“今年上半年《工程机械制造业三年振兴规划要点》已经出台,我们相信,透过这份工程机械制造业3年振兴规划要点,工程机械企业将会对振兴规划获得更为清楚的认知,也有利于更快的发展。”茅仲文说。

    细分龙头企业带领行业稳步回暖

    柳工等细分龙头企业利用调整生产结构的契机,实现了业绩的逆势增长。

    柳工半年报显示,虽然今年上半年公司业绩仍然同比下降,但是已经逐月向好。柳工集团董事长王晓华表示,国际金融危机给柳工抢占市场份额提供了良机。他提供了一组数据:公司上半年实现净利润3.69亿元,比上年同期增长0.59%。上半年累计出口整机1604台,整机和配件出口金额为4.27亿元。其中装载机占全国出口销售额第一,销售量第二;挖掘机占全国出口销售额第一,销售量第三;压路机出口份额也大幅上升了12.6%,一举从2008年的出口第三跃居第一。

    柳工半年报还显示,上半年公司主营土石方机械毛利率达到21%,创历年新高。“应对危机,柳工首先从缩减开支、削减库存做起,保现金流,保市场占有率。从内部挖潜,在管理控制方面上一个档次,力争让企业强身健体。”王晓华说。

    今年以来,海外发展战略也成为柳工提升产能与销量、应对出口下滑的有力武器。目前,“柳工牌”已在全球80多个国家“安营扎寨”,由装载机扩展到全系列产品。柳工在海外的国际经销商已发展到70多家,设立了8个零件配件中心,在澳大利亚、美国、巴西、印度等国家和地区成立了面向国际区域的营销公司。在哈萨克斯坦、印度、俄罗斯、澳大利亚等国家和地区市场,柳工已建立了服务和配件体系。

    上半年,柳工还在核心零部件研发领域取得多项突破。“通过自主创新能力的提升,力争关键零部件质量达到国际水平,并形成核心竞争力,这是柳工业绩增长的根本所在。”王晓华说。

    各工程机械龙头企业近期公布的半年报,普遍显示业绩高于预期。业内专家认为,相关政策的驱动、龙头企业对经营方式、技术的创新将带领行业进一步回暖,工程机械行业下半年前景可期。
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